Provisión matemática a tipos de interés de mercado
J. Iñaki De La Peña ; Iván Iturricastillo ; Rafael Moreno ; Eduardo Trigo
RESUMEN
En seguros de vida se determina habitualmente la provisión matemática a través del método prospectivo bajo las mismas hipótesis con las que se ha determinado el coste o primas a abonar. Sin embargo la existencia de una normativa amplia y específica, tanto a nivel de la Unión Europea como en España, sobre la aplicación de técnicas inmunizadoras en el mundo asegurador permite asignar activos financieros a los compromisos adquiridos por la compañía de seguros en sus contratos de vida. En este trabajo se desarrolla el procedimiento de cálculo de la provisión matemática para seguros vida bajo la premisa de los dos modelos inmunizadores prácticos que contempla normativa española: casamiento de flujos, cashflow matching o congruencia absoluta, y congruencia por duraciones, positive matching o duration matching. Una conclusión de este trabajo es la conveniencia de establecer una base técnica normalizada que permita la correcta gestión integrada de activos – pasivos en las empresas aseguradoras con el fin de determinar la provisión matemática a tipos de interés de mercado.
ABSTRACT
Actuarial liability corresponding to life insurance products is usually determined throguh the prospective method and using the same hypothesis employed to determine the premiums. Nevertheless, there is specific and extensive regulation in the European Union and Spain about the use of immunization procedures into the insurance business, which allow matching
liabilities arising from life insurance contracts and financial assets. In this paper we develop the procedure to obtain the actuarial liability using two different immunization procedures: cash-flow matching and duration matching. We focus on developing a practical immunization model winch incorporates the specific constrains established by the Spanish Law. We underline the need to develop the technical bases which allows a correct and successful asset – liability management in life incurance business.
PALABRAS CLAVE
Inmunización. Gestión de Activos-Pasivos. Tipo de interés técnico. Riesgo de interés. Valor de mercado.
KEY WORDS
Immunization. Asset-Liability Management. Technical interest rate. Interest rate risk. Fair value.
